Що таке криптовалютні премаркети та як вони працюють?

Що таке премаркети?

У секторі традиційних фінансів премаркети — торговельні сесії, які проводяться до відкриття основного ринку.

Подібні платформи в контексті криптовалют надають можливість трейдингу токенами, які ще не випущені або не розподілені по гаманцях учасників аірдропу. Такі майданчики дають інвесторам можливість робити ставки на майбутню вартість монет, дозволяючи торгувати ними в період між оголошенням про розподіл, фактичним «нарахуванням» токенів та їх офіційним лістингом на біржі.

На відміну від традиційного ринку, криптовалютний працює цілодобово. Премаркети не обмежуються токенами; ними також можна торгувати протокольними балами через різні активності, які у майбутньому можуть стати критерієм отримання аирдропа.

Слід пам’ятати, що торгівля на попередніх ринках є високоспекулятивною, тому завжди проводьте DYOR перед інвестуванням у будь-який проект.

Чому премаркети набирають популярності?

Основна мета сучасних премаркет-платформ – забезпечити надійне та безпечне середовище для проведення угод. До появи подібних майданчиків інвестори вдавалися до неофіційних угод для торгівлі токенами до запуску.

Подібні P2P-системи попереднього трейдингу будувалися виключно на довірі, що пов’язано зі значнимиризиками контрагентаКрім того, трейдери обмежені своїми соціальними зв’язками, що ускладнює пошук зовнішніх партнерів.

Нові премаркет-платформи поєднують покупців і продавців по всьому світу, розширюючи можливості та дозволяючи трейдерам ефективніше оцінювати вартість активів. Зі збільшенням числа учасників покращується ліквідність, що дозволяє купувати та продавати стільки токенів чи балів лояльності, скільки потрібно.

Такі платформи також надають цінну інформацію інвесторам, які планують взаємодіяти з новими активами після їх запуску.

Як працюють премаркети?

На традиційних ринках премаркет-торгівля здійснюється через електронні комунікаційні мережі (ECN), які з’єднують покупців та продавців. Специфіка цих угод відрізняються від тих, що діють у звичайний торговий годинник — насамперед у контексті ліквідності та волатильності. Котирування на премаркеті можуть впливати на ціну відкриття активу, задаючи напрямок торгівлі на день.

Припустимо, компанія публікує квартальні доходи і вони виявляються вищими за очікування. Інвестори можуть передбачити позитивну реакцію ринку та почати купувати акції на премаркеті. Це збільшує попит на фінансові інструменти і надає палива зростання цін ще до відкриття звичайної торгової сесії.

Премаркети працюють за аналогією зі звичайними P2P-платформами, але з ключовою відмінністю: вони утримують кошти обох сторін до виконання умов угоди  CEX цю роль виконують зберігачі.

На премаркетах трейдери можуть створювати чи виконувати вже існуючі ордери (накази) — на купівлю чи продаж. Для створення наказу трейдер вказує ціну та кількість активу, яку він хоче придбати чи реалізувати за певною вартістю.

При створенні ордера продаж може знадобитися внесення застави, який утримується до завершення угоди. У разі невиконання ордера продавець ризикує втратити всю заставу або її частину. Премаркет-платформа зазвичай встановлює термін виконання угоди, протягом якого продавець зобов’язаний надати обіцяний актив. В іншому випадку застосовуються штрафні санкції.

Покупці зобов’язані сплатити повну вартість токена під час виконання існуючого ордера чи створення нового. При цьому кошти утримуються доти, доки продавець не надасть актив.

Децентралізовані премаркети використовують смарт-контракти для управління збереженням застав продавців, платежів покупців та вивільненням активів обом сторонам при завершенні угоди. На централізованих майданчиках ці функції виконує сама платформа, виступаючи як третя сторона.

Які основні типи премаркетів?

Премаркети можна класифікувати на два основні типи – платформи пре-TGEта ринки балів .

У першому випадку трейдери можуть торгувати токенами проекту до їхнього розподілу чи лістингу на біржах. Пре-TGE – найпопулярніші премаркети в криптопросторі, де значна частина монет розподіляється за допомогою аірдропів.

Продавцями на таких платформах зазвичай є реципієнти роздач або одержувачі алокацій на передпродажі; покупці – інвестори, які намагаються отримати прибуток від високоризикових активів.

Будь-який може стати продавцем, якщо він здатний надати заявлену кількість токенів до закінчення часу розрахунків. Пре-TGE демонструють значне зростання кількості користувачів та інших метрик, оскільки ця ідея продовжує залучати криптоінвесторів.

Системи торгівлі балами також набирають популярність. Проекти нараховують поінти користувачам за їхню активність на платформах.

Ринки балів мають схожу архітектуру з платформами пре-TGE, також припускаючи тимчасове зберігання активів до завершення торгової угоди або закінчення розрахункового періоду.

Крім того, премаркети бувають:

• централізованими (KuCoin, Bybit );
• децентралізованими ( Whales Market ).

Що таке Whales Market?

Це один із найпопулярніших премаркетів. Децентралізована платформа надає можливість торгівлі пре-TGE-токенами та балами.

Спочатку підтримуючи тільки Solana, розробники Whales Market поступово інтегрували інші популярні мережі: Ethereum, BNB Chain, Base, StarkNet, Manta Network, Linea, Arbitrum та Merlin Chain.

Згідно з Dune Analytics, загальна кількість користувачів платформи перевищує 30 000; обсяг торгів – понад $137 млн, а сума депонованих коштів – ~$75 млн.

Whales Market використовує смарт-контракти для проведення попередніх та позабіржових угод. Розробники заявляють, що її основним завданням є забезпечення максимально безпечного середовища для проведення P2P-операцій з токенами до запуску, балами та звичайнимиOTC-свопами. За їх словами, смарт-контракт усуває необхідність у третій стороні та/або централізованому кастодіані, а всі процеси автоматизовані та permissionless.

З моменту запуску Whales Market успішно провела попередні торги для низки відомих проектів на зразок StarkNet, Wormhole та Aevo.

У розділі Pre-market трейдери можуть створювати та виконувати ордери на токени до їхнього офіційного запуску.

На стороні покупця працює механізм зберігання коштів та передачі відповідних активів після їх постачання продавцем.

Кошти обох сторін блокуються до виконання умов угоди. Якщо продавець не постачає актив, покупець може претендувати на певну частину застави продавця.

Такий механізм забезпечує безпеку та прозорість угод, мінімізуючи ризики для учасників. Використання смарт-контрактів дозволяє автоматизувати процес, за винятком необхідності довіри між сторонами.

На Whales Market доступна торгівля балами проектів на кшталт Swell, Grass, deBridge та Linea. Користувачі можуть робити ставки на поінти цих та інших проектів до їх конвертації у повноцінні токени.

Механізм роботи Points Market схожий на Pre-Market, проте має ключову відмінність: продавець може отримати оплату за поїнти тільки після їх перетворення на повноцінні криптоактиви. Якщо проект не здійснює конвертацію, угода автоматично скасовується, а кошти повертаються покупцю.

Умовні контракти Points Market розглядають перетворення поінтів на токени як імовірнісна подія до офіційного оголошення проекту. Кошти обох сторін блокуються та утримуються до виконання заданих умов.

Які переваги та недоліки у премаркет-платформ?

Плюси премаркетів:

• подібні платформи сприяють попередньому визначенню цін, дозволяючи оцінити вплив різних факторів на ринки, що зароджуються. Трейдери можуть аналізувати коливання котирувань та передбачати потенційні тренди перед TGE;
• дозволяють інвесторам отримувати доступ до токенів перспективних проектів на ранніх стадіях, що може принести значний потенційний прибуток;
• використання смарт-контрактів усуває необхідність у довірі до третіх сторін та знижує ризик шахрайства. Автоматизація процесів забезпечує безпеку та прозорість угод;
• відсутність центрального органу управління (у разі децентралізованих платформ) дає користувачам можливість безпосередньо взаємодіяти один з одним, що знижує ризик цензури та маніпуляцій;
• платформи дозволяють швидко та ефективно проводити операції, усуваючи затримки, характерні для традиційних фінансових ринків;
• глобальний доступ: будь-який користувач з доступом до Інтернету може брати участь у торгах.

Недоліки премаркетів:

• інвестування у ранні проекти завжди пов’язане з високим ступенем невизначеності та значними ризиками, аж до повної втрати вкладених коштів;
• торгові інструменти премаркетів набагато менш ліквідні, порівняно зі звичними криптоактивами. Це ускладнює їхній швидкий продаж або обмін на інші монети. Крім того, волатильні цінові рухи не завжди точно відображають об’єктивну ситуацію і тому здатні вводити учасників в оману;
• відсутність регуляторного контролю загрожує безліччю шахрайських схем, що вимагає від користувачів особливої ​​пильності та обережності;
• можливі вразливості та помилки в коді смарт-контрактів можуть призвести до втрати активів.

Джерело