Що таке шорт і лонг та як їх використовувати у торгівлі криптовалютами?

Головне

• Шорти та лонги – короткі та довгі позиції (на продаж та на покупку) у трейдингу . Застосовуються головним чином під час маржинальної торгівлі, тобто торгівлі з плечем.
• Більшість криптовалютних активів характерна висока волатильність. Використання шортів та лонгів дає можливість трейдерам отримувати прибуток у процесі цінових коливань.
• При торгівлі в довгих і коротких позицій слід пам’ятати про хеджування — певні дії, спрямовані на захист від ситуацій, коли ринок рухається у протилежному напрямку відкритим позиціям.

Походження шортів та лонгів

У середньовічній Європі для обліку боргів використовувалися ціпки-бирки або лічильні палиці, що виготовляються з ліщини. На одній із граней бірки поперечними насічками позначали суму, що пускається в оборот, після чого розбирали бірку вздовж через насічки, але не повністю, а з відрубом в районі «рукоятки». В результаті виходила довга частина з рукояткою (stock) та коротка частина (foil), що доповнює цю довгу частину до повної палички. Насічки були на обох частинах. За збігом цих частин проводився контроль. Вважалося, що через фактуру ліщини підробка була неможлива. Дві частини зберігали дві сторони-учасниці транзакції. Із цієї практики, ймовірно, виникли терміни «фондовий ринок» (stock market), а також «лонг» (long) і «шорт» (short).

Висловлювання «короткі» і «довгі» позиції набули поширення на американських фондових і товарно-сировинних біржах 1850-ті роки. Можливо, найраніша згадка про короткі і довгі позиції присутня в журналі The Merchant’s Magazine, and Commercial Review, Vol. XXVI, за січень-червень 1852 року.

Незважаючи на назви, період для короткої позиції може бути досить довгим (тиждень, місяць), а період для лонга досить коротким. Зі світу традиційних фінансів терміни шорт і лонг перекочували в біткоін-індустрію.

Хто такі «бики» та «ведмеді»

Біржових гравців прийнято називати биками чи ведмедями залежно від того, якої стратегії вони йдуть. Тих, хто грає на підвищення (тобто тих, хто відкриває лонги), називають «биками», а гравців, які розміщують короткі позиції, тобто ставлять на зниження ринку — «ведмедями».

Ці терміни умовні: на крипторинці немає чистих бугаїв і ведмедів, часто один і той же трейдер одночасно торгує і в шорт, і в лонг, хоча обсяги позицій можуть відрізнятися.

Що таке лонг

Лонг (довга позиція) – купівля активу в очікуванні того, що він зросте в ціні. Розмір прибутку залежить від збільшення вартості активу. Довга позиція є найбільш популярним типом угоди у роздрібних інвесторів та використовуються на спотовому ринку.

Що таке шорт

Шорт простими словами – продаж фінансового інструменту в очікуванні, що він подешевшає.

Однак механіка короткої позиції дещо складніша за лонг. У рамках цієї схеми трейдер бере актив у борг і продає його на відкритому ринку за поточною ціною. Потім він чекає падіння курсу, купує ту кількість активу, яку брав у борг, за нижчим курсом і віддає борг із відсотками. Отриманий завдяки змінам цін прибуток трейдер залишає собі. У протилежному випадку, якщо ціна активу підвищиться, інвестор отримає збитки.

Приклад

У грудні 2017 року трейдер придбав біткоїни по $19 000 за монету. Він продав ці монети в той же період за $19 000, а потім виплатив позикодавцю приблизно $6000 за кожен BTC, коли в лютому 2018 року ціна значно знизилася . З кожної монети він отримав прибуток у $13 000.

До чого тут маржинальна торгівля

Якщо на спотовому ринку криптовалют можна, по суті, торгувати лише довгими позиціями (хоча і є прийоми, за логікою схожі на шортинг), то в маржинальній торгівлі стає можливим повноцінне відкриття коротких.

У рамках маржинальної торгівлі, яка дає можливість здійснювати угоди з плечем, користувач повинен надати заставу — внести на депозит суму (маржу), яка гарантує виплату боргових зобов’язань за встановленими біржею правилами.

Концепція маржі тісно пов’язана з концепцією левериджу або кредитного плеча (leverage) – множника, який збільшує доступний для операції депозит користувача за рахунок позикових коштів. На ринку криптовалют цей коефіцієнт може коливатися від 2:1 до 100:1 та більше. Тобто торгівля із плечем 50x означає, що при внесенні на депозит готівки на суму $100 ви можете відкрити позиції на суму до $5000.

Якщо ринкова вартість криптовалюти рухається в бік, що очікується трейдером, дохід збільшується пропорційно обраному кредитному плечу. У момент закриття такої позиції тіло застави повертається кредитору разом із комісійними зборами, а залишок отриманого прибутку зараховується на рахунок користувача.

Якщо ж ціна рухається у протилежному напрямку, то, як тільки вартість активів (і власних, і позикових) трейдера досягає розміру кредиту з відсотками (суми, яку трейдер має повернути кредитору), біржа автоматично ліквідує всі позиції гравця та повертає кредитору його кошти. У суму, яку кредитор повертає, повністю входить маржа.

У класичній торгівлі із плечем на фондовому ринку ліквідації позиції передує так званий маржин-кол — вимога додаткового забезпечення. Часто маржин-коллом називають безпосередньо момент ліквідації, на сленгу криптотрейдерів – “зловити моржа”.

Невдалу угоду трейдер може завершити самостійно, не чекаючи на ліквідацію. При цьому він втрачає не всю позицію, а лише частину маржі. Самостійно ліквідувати позицію можна вручну і за допомогою “стоп-лосса” (Stop Loss) – ордера для обмеження торгових ризиків, що передбачає автоматичне закриття угоди при досягненні певної цінової позначки.

Що таке хеджування?

На криптовалютному ринку застосовується механізм, відомий як хеджування — страхування на випадок, якщо тренд руху ціни активу не відповідає позиції трейдера. Наприклад, у вас відкрита довга позиція, а ціна криптовалюти знижується.

В основі хеджування – відкриття шорт-позицій, які врівноважують лонг-позиції та дозволяють залишитися «в нулі» при небажаній зміні ринкової ситуації. Інвестор залишає початкову лонг-позицію незайманою і відкриває шорт або ж використовує додаткові можливості.

Хеджування позиції — рішення для середньо- та довгострокової стратегії. Цей механізм дещо суперечить внутрішньоденному трейдингу, де переважають ринкові спекуляції. Популярний спосіб хеджування позицій передбачає використання ф’ючерсних контрактів: безстрокових та термінових.

Безстрокові контракти працюють за таким принципом: щовісім годин встановлюється так звана ставка фінансування. Останню учасники угод платять один одному замість того, щоб переказувати самі контракти або їх повні вартості. Залежно від ринкової ситуації платять ставку або власники лонг-контрактів власникам шортів, або навпаки.

Термінові контракти виконуються автоматично, якщо інвестор не закриває їх до дня експірації. Хеджуватися можна не лише ф’ючерсами, а й опціонами — похідними фінансовими інструментами для більш розвинених учасників ринку.

Що таке усереднення?

У рамках цієї стратегії інвестор скуповує актив за дедалі нижчою ціною, знижуючи тим самим середню вартість покупки.

Приклад

Ціна біткоїну досягла $29000, потім почала знижуватися. Побачивши фазу корекції, трейдер став купувати монети на послідовних рівнях зниження: $28000, $26000, $24000, $22000, $20000. Середня ціна покупки склала $24000. Після фази корекції курс почав зростати і згодом повернувся до рівня $29000 доларів.

Плюси та мінуси лонгів та шортів

Відкриття довгих позицій — зрозуміліша новачкові стратегія, яка зводиться до простого принципу «купуй дешевше, продавай дорожче».

Шортинг може бути ефективною інвестиційною стратегією, але набагато ризикованіший, ніж вкладення на тривалий термін або усереднення. Відкривати короткі позиції великі суми варто лише досвідченим трейдерам, здатним комплексно аналізувати ринкову динаміку.

Спробувати себе у криптотрейдінгу можна на криптобіржі Binance. На цей час це сама велика криптобіржа с великим вибором інструментів для торгівлі.

Всім профіту та будьте обережні при інвестуванні в крипту.